Оценка стоимости ценных бумаг

В соответствии с определением, изложенным в статье 142 главы 7 Гражданского Кодекса Российской Федерации, под термином «Ценные бумаги» понимается документ, который подтверждает имущественные права в соответствии с установленной формой и обязательными реквизитами, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценная бумага может появиться только в результате эмиссии. Эмиссия ценных бумаг - это последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг.

• Государственные облигации;
• Облигации;
• Векселя;
• Чеки;
• Депозитные и сберегательные сертификаты;
• Банковские сберегательные книжки на предъявителя;
• Коносамент;
• Акции;
• Приватизационные ценные бумаги и др. документы.

Оценка ценных бумаг, включая оценку рыночной стоимости ценной бумаги и оценочную стоимость ценных бумаг, требуется при следующих обстоятельствах:

• При проведении операций купли-продажи ценных бумаг;
• При наследовании ценных бумаг;
• При внесении ценных бумаг в уставный капитал организации;
• При определении справедливой стоимости компании и ее активов, а также при расчете оценки стоимости ценных бумаг предприятия;
• При передаче ценных бумаг в залог;
• При взносе ценных бумаг в уставный капитал.

Оценка ценных бумаг и детальный анализ финансовых потоков компании с применением финансового анализа и дисконтирования доходов помогают определить их реальную рыночную стоимость и спрогнозировать доходность инструмента. Это дает возможность потенциальному инвестору или владельцу бизнеса принимать грамотные и своевременные решения для развития компании.

Факторы, влияющие на стоимость

На стоимость ценных бумаг оказывают влияние определенные факторы, включая макроэкономические факторы, микроэкономические показатели и конъюнктуру рынка. В целом, факторы, чье воздействие на стоимость ценных бумаг приводит к ее изменению, можно подразделить на следующие категории:

• Внешние

  Непосредственной зависимости от фондового рынка они не имеют. К ним относятся: кризисы в политике и экономике, инфляции, стихийные бедствия и т.д.

• Внутренние

  Характерны для процессов, происходящих на фондовом рынке – паритет спроса и предложения, конкуренция.

• Макроэкономические

  Глобальные понятия, включающие сектор политики государства, направление экономического развития, определенные действия институтов государства и мира.

• Микроэкономические

  Обозначающие вектор развития и показатели по отношению к сегментам рынка и фондовым рынкам по региону.

• Объективные

  Оказывающие непосредственное влияние на увеличение или снижение стоимости ценной бумаги, и с точки зрения ее инвестиционной привлекательности в том числе.

• Субъективные

  Зависят от операций, предпринимаемых эмитентом ценных бумаг или его партнерами. Факторы, являющимися ожидаемыми, случайными или возможными, на которые влияет показатель риска по инвестициям.

Помимо указанных выше факторов, значительное влияние оказывают инвестиционные риски, структура капитала и дивидендная политика, а также расходы на смену собственника и эмиссионный доход. Все это также учитывается, когда оценку ценных бумаг осуществляют профессионалы.

Методы оценки

Благодаря обилию модификаций ценных бумаг и огромному перечню типов стоимости, появилось большое количество оценочных способов. Для наибольшей достоверности мероприятий по оценке стоимости ценной бумаги стоит использовать сочетание различных способов, включая доходный подход, сравнительный подход и финансовое моделирование. Кроме того, используются прогнозирование и моделирование.

В статистический метод входит не только статистический анализ, но также применяются индексы, средние величины, вариация и т.д. Применять данную методику может только специалист, обладающий высоким профессиональным уровнем, ведь для осуществления правильной оценки ценных бумаг следует правильно определить, с каким видом статистической зависимости приходится иметь дело.

При использовании метода аналитики проводится системный анализ всех составляющих, формирующих стоимость ценной бумаги и ряда факторов, которые одновременно могли оказать влияние. Применение такой методики позволяет охватить и использовать в расчете довольно серьезное количество источников информации.

Экспертную оценку ценных бумаг и экспертизу ценных бумаг выполняют специалисты, чьи выводы основаны на анализе эмитента, биржевых котировок и фондового рынка. Для этого способа характерна необходимость тщательного выбора комплекса подвергаемых анализу состояний. Важную роль в правильности выбора играет профессиональное мастерство и знания эксперта.

Нормативно-параметрический поход применяется для ряда инвестиционных признаков, присущих ценной бумаге, обладающих нормативными параметрами конкретного диапазона, где любому значению соответствует определенное число баллов. Общая стоимостная оценка ценных бумаг формируется из общего количества баллов, которые были выставлены.

Индексный метод подразумевает определение меняющихся векторов сектора фондового рынка, где происходят торги ценных бумаг конкретного вида. Подобрать фондовый рынок, где имеют хождение ценные бумаги, не являющиеся конвертируемыми, порой, бывает проблематично. По сведениям о бухгалтерском балансе устанавливается номинальная цена акций и облигаций, их рыночная стоимость и чистая прибыль с учетом финансовых показателей и коэффициентов ликвидности.

Нормативные основания для оценки

Гл. 7 ГК РФ закрепляет правовое положение ценных бумаг. В восьми статьях данной главы описываются базовые положения, определяющие возможности и сферу использование ценных бумаг в России. Здесь дано определение ценных бумаг и перечислены их разновидности, регламентирован порядок перехода прав по ним, обеспечение исполнения по ценным бумагам, их восстановление и т.д. Кроме того, подробно рассмотрены разновидности ценных бумаг, относящихся к бездокументарным.

Специалисты Оценочной компании «Юрдис» имеют финансовое и экономическое образование и опыт работы в сфере финансового консалтинга и правового анализа, что позволяет проводить комплексную оценку. Опыт, накопленный нашими специалистами за время работы с крупнейшими компаниями страны позволяет нам реализовывать даже самые сложные и амбициозные проекты.